目前正處于小麥集中上市期，麥價(jià)表現(xiàn)疲弱，鄭州商品交易所主力鄭麥1909合約在8月初最低跌至2280元/噸，創(chuàng)下了近4年以來的低點(diǎn)。由于今年小麥量大質(zhì)優(yōu)，優(yōu)質(zhì)新麥產(chǎn)量遠(yuǎn)高于往年，并且目前處于大量新麥上市期，也是小麥銷售的集中時(shí)期，市場供給充足，供應(yīng)大于需求的情況下，對小麥價(jià)格形成打壓。
短期新增供應(yīng)壓力集中凸顯。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的2019年夏糧產(chǎn)量公告，2019年冬小麥播種面積雖然略有減少，但產(chǎn)量同比增加。質(zhì)量方面，2019年小麥以一等、二等為主。今年優(yōu)質(zhì)新麥產(chǎn)量遠(yuǎn)高于往年，量大質(zhì)優(yōu)。優(yōu)質(zhì)小麥大幅度增產(chǎn)的情況下，優(yōu)質(zhì)小麥和普麥價(jià)差縮小至低位，有的地方普麥和優(yōu)麥價(jià)格相近。一方面新增供應(yīng)量大質(zhì)優(yōu)，且目前大量新麥上市，是小麥銷售的集中期，另一方面政策性小麥庫存壓力仍需消化，因此國內(nèi)小麥的去庫存壓力加大，而需求的推動力有限，在供大于求的背景下，對小麥的價(jià)格形成了打壓。短期需求提振力度預(yù)計(jì)有限。從面粉需求看，目前處于面粉需求淡季，終端需求不佳，面粉企業(yè)開機(jī)率一直處于偏低水平，同時(shí)，夏季高溫高濕天氣增多，不利于面粉儲存，對小麥需求疲弱。從飼料端需求看，受非洲豬瘟持續(xù)蔓延影響，生豬存欄和能繁母豬存欄大幅減少，麩皮的飼用消費(fèi)大幅減少，對小麥的需求不利。不過市場預(yù)計(jì)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，加上學(xué)校在開學(xué)前備貨，并且后期隨著節(jié)日的到來，面粉、麥麩等終端產(chǎn)品消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季，終端需求量或有所增加。不過近年來小麥?zhǔn)袌鐾静煌奶卣髅黠@，因此預(yù)計(jì)屆時(shí)價(jià)格或?qū)睾头磸棧瑢r(jià)格的拉動作用有限。收購預(yù)案啟動托底。隨著國家收購預(yù)案的啟動，預(yù)計(jì)對麥價(jià)有一定的托底作用。主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)啟動托市，自進(jìn)入7月份之后，主產(chǎn)區(qū)托市收購力度不斷加大。截至目前，安徽、江蘇、河南、湖北、山東、河北6個(gè)主產(chǎn)區(qū)均在符合條件地區(qū)啟動2019年小麥最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案。據(jù)國家糧食和物資儲備局統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購4956.1萬噸，同比增加1279.5萬噸。今年夏收市場供應(yīng)壓力較大，加上小麥質(zhì)量較好、托市收購啟動區(qū)域不斷擴(kuò)大，新增供應(yīng)壓力較大的情況下，市場化收購難以消化的話，會使得托市收購的數(shù)量增加，市場預(yù)計(jì)今年政策性收購量將會明顯高于上年。目前國儲仍有7000多萬噸的舊作庫存需要消化，如果今年政策收購量增加，國儲去庫壓力會繼續(xù)加大，長期壓制麥價(jià)。今年托市啟動時(shí)間偏晚，收儲庫點(diǎn)也是分批次開庫，倉容量有限，因此托市對價(jià)格推漲的作用相對有限，主要起到價(jià)格托底的作用。總之，由于市場供給充足，而需求端表現(xiàn)疲弱，加上舊作庫存需要消化，因此小麥價(jià)格走勢偏弱，維持區(qū)間震蕩格局。
